Fondurile de investiții alternative pot deveni SRL-uri
Fondurile de investiții alternative (FIA) din România ar putea fi constituite și sub forma societăților cu răspundere limitată (SRL), conform unui proiect de lege inițiat de Ministerul Finanțelor, aflat în procedură de adoptare. Această modificare vizează atragerea de capital privat și simplificarea funcționării acestor fonduri, fără a renunța la supravegherea autorităților de reglementare.
Reglementările actuale ale FIA
În prezent, FIA sunt structuri prin care mai mulți investitori își unesc resursele financiare pentru a investi conform unei strategii stabilite. Aceste fonduri sunt diferite de fondurile clasice de investiții (OPCVM), care sunt mai strict reglementate și destinate publicului larg. FIA sunt reglementate prin Legea nr. 243/2019 și Legea nr. 74/2015, fiind definite ca „organisme de plasament colectiv, diferite de OPCVM, care atrag capital de la cel puțin doi investitori.”
Modificări propuse prin proiectul de lege
Una dintre cele mai semnificative modificări propuse este introducerea unei derogări de la legislația actuală, permițând înființarea FIA și ca SRL, nu doar ca societăți pe acțiuni. Proiectul de lege stipulează că aceste fonduri „pot fi constituite și funcționa în forma juridică de societate cu răspundere limitată, în conformitate cu prevederile Legii societăților nr. 31/1990.” Această schimbare ar putea reduce costurile administrative și ar facilita lansarea de noi fonduri, în special pentru investiții private equity sau venture capital, menținând în același timp obligația de autorizare și supraveghere din partea Autorității de Supraveghere Financiară (ASF).
Apariția investitorului semi-profesional
Proiectul de lege introduce o nouă categorie de investitori: investitorii semi-profesionali, care nu sunt considerați investitori de retail, dar nici investitori profesioniști conform legislației europene. Definiția investitorului semi-profesional include un prag minim de investiție de 100.000 de euro, iar aceștia trebuie să declare că au înțeles riscurile asociate investiției printr-un document scris distinct.
Accesul investitorilor semi-profesionali la FIA
Conform noilor reglementări, investitorii semi-profesionali vor putea obține titluri de participare emise de FIA, administrate de administratori autorizați sau înregistrați la ASF. Această măsură vizează lărgirea bazei de investitori și facilitarea accesului la investiții sofisticate pentru persoanele cu resurse financiare mari.
Înăsprirea sancțiunilor pentru administratorii de fonduri
Proiectul de lege propune și creșterea amenzii maxime pentru administratorii de fonduri de la 5% la 8% din cifra de afaceri realizată în anul financiar anterior sancționării, în funcție de gravitatea faptei. Această modificare este justificată prin necesitatea întăririi disciplinei pe piața financiară, în contextul extinderii accesului la FIA.
Concluzie
Dacă proiectul de lege va fi adoptat, noile reguli ar putea transforma radical funcționarea pieței fondurilor de investiții alternative din România, oferind o mai mare flexibilitate pentru administratori și o gamă extinsă de opțiuni pentru investitori.
