Moody’s amenință cu retrogradarea României
Agenția de evaluare financiară Moody’s Ratings a finalizat o analiză a ratingurilor României, inclusiv a ratingului pe termen lung Baa3, având o perspectivă „negativă”. Această perspectivă reflectă riscurile semnificative legate de implementarea programului de consolidare fiscală al Guvernului de la București. Măsurile fiscale adoptate din iulie 2025 au avut un impact pozitiv asupra perspectivei fiscale, dar rămân provocări importante în reducerea deficitului pe termen lung.
Riscurile de implementare a consolidării fiscale
Moody’s avertizează că ratingurile României ar putea fi retrogradate dacă Guvernul nu va reuși să implementeze planul de consolidare fiscală eficient, ceea ce ar duce la o deteriorare a principalilor indicatori fiscali față de așteptările actuale. Un astfel de scenariu ar indica slăbiciuni în capacitatea instituțiilor de a gestiona un program complex de consolidare fiscală.
Posibilitățile de îmbunătățire a ratingului
Pe de altă parte, Moody’s ar putea îmbunătăți perspectiva ratingului României la „stabilă” dacă evoluția datoriei guvernamentale și indicatorii de suportabilitate a datoriei vor fi conform așteptărilor. Acest lucru ar necesita o implementare eficientă a programului de consolidare fiscală, care ar continua și în anii următori.
Potențialul economic și provocările viitoare
Ratingurile reflectă potențialul solid de creștere pe termen mediu al economiei României, dar datoria publică este estimată a se deteriora din cauza deficitului fiscal ridicat. Provocările în controlul corupției și eficiența politicilor fiscale subliniază slăbiciunea instituțiilor comparativ cu alte țări cu rating similar.
Proiecții fiscale și impactul măsurilor de consolidare
Deficitul fiscal al României a început să scadă datorită măsurilor de consolidare fiscală anunțate în iulie și septembrie 2025. Moody’s estimează că deficitul va scădea la 6,3% din PIB la sfârșitul anului 2026, de la 8,2% în 2025 și un vârf de 9,3% în 2024. Totuși, povara datoriei publice este așteptată să crească după 2026, fără măsuri suplimentare.
Consecințele pentru economie
Efortul de consolidare fiscală va contribui la încetinirea creșterii economice, care a fost estimată la 0,6% în 2025. Creșterea TVA și inflația, împreună cu înghețarea salariilor și pensiilor din sectorul public, au redus consumul. Moody’s subliniază importanța maximizării absorbției fondurilor din cadrul Facilității de Redresare și Reziliență a UE pentru a evita o contracție economică în 2026.
În concluzie, amenințarea de retrogradare a ratingului României de către Moody’s subliniază provocările economice și politice cu care se confruntă țara, având implicații semnificative pentru stabilitatea fiscală și dezvoltarea economică pe termen lung.
